L’investissement socialement responsable (ISR), aussi appelé investissement durable, applique aux décisions de placement des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), en plus de l’analyse financière classique. À mesure que l’offre de fonds ISR s’est étoffée sur le marché, des labels sont apparus pour distinguer les produits réellement engagés de ceux qui se contentent de l’affichage. Reste à savoir ce que ces labels garantissent vraiment.
Comprendre l’enjeu de l’investissement socialement responsable
L’ISR repose sur deux mécanismes complémentaires.
La prise en compte des critères ESG
Au-delà des indicateurs financiers habituels, le gérant examine des critères extra-financiers : l’environnement (émissions de CO2, utilisation des ressources naturelles), le social (conditions de travail, respect des droits humains) et la gouvernance des entreprises (indépendance du conseil d’administration, rémunération des dirigeants). Une entreprise est donc notée autant sur ses pratiques ESG que sur ses résultats financiers.
L’engagement actionnarial en faveur d’une meilleure performance ESG
Investir de façon responsable ne s’arrête pas à l’achat de titres. L’investisseur vote aux assemblées générales et dialogue avec les dirigeants pour pousser les entreprises à progresser sur leurs critères ESG, et soutenir ainsi la transition écologique et sociale.
Les labels : un gage de qualité et de transparence pour orienter le choix des investisseurs
Avec la multiplication des fonds qui se réclament de l’ISR, un label sert de repère : il certifie qu’un fonds applique réellement une démarche ISR, et non un simple argument commercial. L’investisseur repère ainsi plus facilement les fonds d’investissement éthiques cohérents avec ses valeurs.
Le label français ISR
Lancé en 2015 par le ministère de l’Économie, des Finances et de la Relance, le label français ISR valorise les meilleures pratiques de gestion responsable. Il s’adresse aux fonds d’investissement et aux plans d’épargne salariale ISR proposés par les gestionnaires d’actifs.
Critères de labellisation
Pour décrocher ce label, un fonds doit remplir plusieurs exigences :
– Intégrer les critères ESG dans son processus de sélection des entreprises ;
– Mettre en place une méthode de notation ESG propre ou s’appuyer sur une méthodologie développée par un tiers ;
– Prévoir un engagement actionnarial actif auprès des entreprises investies ;
– Assurer une transparence totale sur la gestion du fonds et les critères de sélection.
Renouvellement et contrôle du label
Le label est accordé pour trois ans, renouvelables. Un organisme indépendant vérifie chaque année que le fonds respecte toujours ses engagements ISR, faute de quoi la labellisation peut lui être retirée.
Autres labels et certifications existants
D’autres labels et certifications coexistent avec le label ISR, en France comme ailleurs :
– Le label Greenfin, lui aussi créé par le ministère français de l’Économie, destiné aux fonds qui financent la transition énergétique et écologique ;
– Le label EU Ecolabel pour les produits financiers, lancé par la Commission européenne en 2021, qui identifie les fonds considérés comme « verts » selon la taxonomie verte de l’UE ;
– La certification B-Corporation, attribuée aux entreprises (y compris dans le secteur financier) qui répondent à des critères stricts en matière de responsabilité sociale, environnementale et de gouvernance.
Les avantages de choisir des placements labellisés ISR
Au-delà du geste, choisir un placement labellisé ISR change concrètement plusieurs choses.
Contribuer à la transition écologique et sociale
En misant sur des fonds labellisés ISR, l’investisseur finance directement des entreprises engagées dans le développement durable, et participe à la lutte contre le changement climatique. C’est l’un des liens les plus directs entre l’épargne et une économie plus durable.
Diminuer les risques financiers
Les entreprises bien notées sur les critères ESG affichent souvent un risque plus faible, en particulier sur le plan réputationnel et réglementaire. Un fonds labellisé s’inscrit donc dans une stratégie plus sûre sur la durée.
Bénéficier d’une meilleure performance sur le long terme
Plusieurs travaux de recherche montrent que les fonds ISR labellisés affichent des rendements comparables, parfois supérieurs, à ceux des fonds traditionnels sur le long terme. Une bonne gestion des critères ESG améliore souvent la performance globale de l’entreprise.
Profiter d’un cadre réglementaire favorable
La réglementation internationale évolue vite pour encourager l’investissement responsable et rendre obligatoires certaines dispositions liées aux critères ESG. Un placement labellisé ISR anticipe ainsi les futures exigences réglementaires.
