Exclure les fabricants d’armes de son portefeuille, ou réserver son épargne aux entreprises qui réduisent réellement leurs émissions : voilà ce que recouvre l’investissement socialement responsable (ISR). De plus en plus d’épargnants veulent que leur argent serve des convictions, et pas seulement un rendement. Reste à comprendre comment cette logique se traduit dans le choix concret des placements.
Définition de l’investissement socialement responsable
L’ISR consiste à intégrer des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) au moment de choisir ses placements. Concrètement, on juge une entreprise sur ses impacts non financiers autant que sur ses comptes, pour orienter l’épargne vers une économie plus durable et plus respectueuse de l’environnement.
Les critères ESG : environnement, social et gouvernance
Les critères ESG servent à évaluer les pratiques d’une entreprise sur trois dimensions :
- Environnement : la gestion des ressources naturelles, la réduction des émissions de gaz à effet de serre, la préservation de la biodiversité ainsi que la gestion des déchets et des pollutions.
- Social : les conditions de travail, la protection des droits des travailleurs, l’égalité des chances ainsi que la contribution au développement des communautés locales.
- Gouvernance : l’éthique des affaires, la transparence financière, la qualité de la gestion ainsi que la prévention des conflits d’intérêts.
Les différents types d’ISR
Plusieurs approches permettent de mettre l’ISR en pratique. Trois reviennent le plus souvent, et on les retrouve dans la plupart des fonds d’investissement éthiques proposés aux particuliers.
L’exclusion
La méthode la plus simple consiste à écarter de son portefeuille les entreprises qui ne respectent pas certains critères ESG, ou qui opèrent dans des secteurs controversés : tabac, armement, énergies fossiles.
La sélection positive (ou « best-in-class »)
L’idée est cette fois d’investir dans les entreprises les mieux notées sur les critères ESG, à l’intérieur d’un indice boursier donné. On peut par exemple ne retenir que les sociétés du CAC 40 affichant la meilleure note ESG.
L’engagement actionnarial
Cette stratégie consiste à prendre des positions minoritaires dans des entreprises jugées prometteuses sur le plan ESG. L’investisseur cherche alors à peser sur leurs pratiques en participant aux assemblées générales et en votant les résolutions liées aux questions ESG.
L’importance de la transparence
Sans information fiable, impossible de vérifier qu’un placement tient ses promesses. Les entreprises publient donc régulièrement leurs performances et leurs pratiques ESG, et des organismes spécialisés attribuent des notes, des classements et des labels qui encadrent la démarche. De quoi comparer les options disponibles avant d’investir.
Les avantages et défis de l’investissement socialement responsable
Plusieurs raisons poussent un investisseur vers une stratégie d’ISR :
- Alignement avec ses valeurs : l’ISR permet de financer des entreprises qui partagent ses préoccupations en matière de développement durable et d’éthique.
- Maîtrise des risques : les entreprises mal notées sur les critères ESG s’exposent davantage à des risques financiers, comme les scandales ou les litiges liés à des problématiques environnementales ou sociales.
- Potentiel de performance : les résultats économiques des entreprises engagées dans une démarche ESG se révèlent souvent supérieurs ou équivalents à ceux des autres.
L’ISR n’est pas sans défauts pour autant :
- Manque d’uniformité : les critères ESG et les méthodes d’évaluation varient d’un acteur à l’autre, ce qui crée des écarts entre les notes et complique le choix d’un placement.
- Accessibilité du marché : malgré l’essor de l’offre ISR ces dernières années, certaines classes d’actifs restent sous-représentées ou hors de portée pour une partie des investisseurs.
L’ISR cherche à concilier rendement financier et respect des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance. Pour l’épargnant, c’est un moyen de soutenir des entreprises dont les pratiques rejoignent ses valeurs sans renoncer à la logique d’un placement : viser un rendement correct tout en limitant son exposition aux risques.
